Durante años, los análisis financieros de Petróleos Mexicanos (Pemex) solían ir acompañados de una tendencia muy marcada, cuando la petrolera estatal reportaba números verdes, casi siempre se debía a espejismos contables derivados de la apreciación del peso frente al dólar o a rescates fiscales. Sin embargo, los resultados presentados para el segundo trimestre de 2026 marcan un punto de inflexión donde la narrativa cambia por completo. Pemex, por fin, está ganando dinero a través del corazón de su negocio. Su operación diaria.
Los datos del Estado de Resultados consolidados muestran una transformación radical. El rendimiento operativo de la empresa dio un giro drástico al pasar de una pérdida de 11.1 mil millones de pesos en el 2T25 a una utilidad operativa de 85.5 mil millones de pesos en el 2T26. Este comportamiento refleja una ganancia auténticamente operativa, ajena a los vaivenes cambiarios que históricamente han distorsionado sus balances.
La clave de este cambio proviene de dos frentes, un notable incremento en los ingresos y una rigurosa disciplina en la estructura de costos. Durante el periodo de abril a junio de 2026, los ingresos totales por ventas y servicios alcanzaron los 510.4 mil millones de pesos, lo que representa un crecimiento del 30.3% anual en comparación con los 391.6 mil millones reportados en el mismo trimestre del año anterior.
Este repunte en los ingresos responde a un entorno favorable tanto en el mercado internacional como en el doméstico. Por un lado, las ventas de exportación subieron 31.4% favorecidas por la cotización de la Mezcla Mexicana de Exportación y un mayor volumen de destilados. Por otro lado, la comercialización interna avanzó un 29.8%, impulsada por una sólida demanda nacional y mejores precios en gasolinas, diésel y turbosina.
Sin embargo, el verdadero mérito radica en la brecha entre el crecimiento de los ingresos y la contención de los gastos. Mientras que la facturación creció más de un 30%, el costo de ventas aumentó únicamente un 8.6% anual, situándose en 370.7 mil millones de pesos. Este comportamiento controlado de los costos operativos permitió que el rendimiento bruto casi se triplicara, al pasar de 50.2 mil millones de pesos en el 2T25 a 139.7 mil millones de pesos en el 2T26 (un incremento del 178.5%).
Adicionalmente, factores como la reducción de los gastos de administración y transporte, aunados a una menor afectación por deterioro de activos fijos, fortalecieron el resultado operativo. Aunque los efectos financieros (como la disminución en la utilidad cambiaria respecto a periodos previos) acotaron la utilidad neta final a 18.0 mil millones de pesos, la salud del motor industrial de Pemex mostró su mejor cara en años.
El segundo trimestre de 2026 deja un mensaje claro para el sector energético: cuando los ingresos por ventas crecen a doble dígito y los costos se gestionan con rigor, Pemex demuestra que tiene la capacidad operativa de generar valor por sus propios medios.
📌 Ficha del Caso
Factores clave: Incremento en volúmenes y precios de combustibles en mercado interno, mejores precios de exportación y desaceleración en el crecimiento del costo de ventas.
Análisis y reportes que no vas a leer en el sitio
Únete al canal de WhatsApp de energynews.mx
Ingresos por ventas y servicios: $510,443 MXN millones (+30.3% anual).
Costo de ventas: $370,734 MXN millones (+8.6% anual).
Rendimiento bruto: $139,710 MXN millones (+178.5% anual vs $50,173MXN millones).
Resultado de operación: Utilidad de $85,483 MXN millones (vs pérdida de $11,100 MXN millones en 2T25).
Utilidad neta: $18,024 MXN millones.
EBITDA: $144,231 MXN millones (+89.9% anual).
