El gasto destinado a la construcción de infraestructura, equipamiento y conservación de obras públicas registró una importante contracción durante el primer semestre de 2026 (1S26). De acuerdo con las cifras oficiales de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y el análisis del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) en su reporte ‘Hacienda en la Mira 2T26’, Petróleos Mexicanos (Pemex) se posicionó como el factor determinante en la caída de la inversión física del país.
Entre enero y junio, la inversión física total acumuló un saldo de 382,700 millones de pesos, lo que representa una contracción anual del 7.9% en términos reales. La caída fue provocada principalmente por el desplome de la inversión directa, la cual se redujo un 26.6% en comparación con el mismo periodo de 2025. A pesar de los planes de reactivación anunciados en el marco del Plan México, la erogación gubernamental en infraestructura productiva continúa sin mostrar señales de repunte.
El desplome en hidrocarburos ensombrece al resto de los sectores
El informe del IMCO puntualiza que la tendencia negativa del gasto en capital es enteramente atribuible a la petrolera estatal. Mientras que el resto de los sectores de la administración pública mostraron un crecimiento conjunto del 2.9% en su inversión física, el rubro de hidrocarburos sufrió una contracción real del 27.3%. En términos absolutos, el presupuesto ejercido por Pemex para infraestructura pasó de 143,500 millones de pesos en el 1S25 a 108,600 millones en el 1S26.
Este freno en el gasto de capital refleja la apretada situación financiera de la petrolera, la cual ha tenido que priorizar el gasto operativo y el servicio de sus obligaciones sobre la ampliación de infraestructura o el mantenimiento mayor de sus activos.
Saldo de la deuda y comportamiento de la recaudación
El reporte ‘Hacienda en la Mira 2T26’ también evalúa la trayectoria del endeudamiento público y el comportamiento de la recaudación fiscal:
- Deuda pública: La deuda bruta del sector público federal alcanzó los 20.35 billones de pesos, cifra equivalente al 54.5% del PIB. Por su parte, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se ubicó en 19.05 billones de pesos, representando el 51.0% del PIB. El costo financiero acumuló 693,500 millones de pesos, lo que implicó un descenso real del 4.8% interanual.
- Ingresos presupuestarios: Sumaron 4.28 billones de pesos en el semestre (+0.1% real). Los ingresos tributarios crecieron apenas 0.4%, donde una caída del 6.2% en la recaudación del Impuesto sobre la Renta (ISR) logró ser compensada por un repunte del 10.6% en el IVA. En tanto, los ingresos petroleros registraron un incremento del 2.1% en el periodo.
El desempeño de la primera mitad del año subraya cómo los compromisos financieros de Pemex continúan limitando la capacidad del Estado para financiar obra pública y dinamizar el crecimiento económico futuro.
📌 Ficha del caso
- Métrica clave: Inversión física pública total cayó 7.9% anual real ($382,700 MDP).
- Desplome en inversión directa: Retroceso de 26.6% anual real.
- Impacto de Pemex (Hidrocarburos): Caída de 27.3% real ($108,600 MDP en 1S26 vs $143,500 MDP en 1S25).
- Inversión en resto de sectores: Creció +2.9% anual real.
- Deuda bruta federal: 20.35 billones de pesos (54.5% del PIB).
- SHRFSP: 19.05 billones de pesos (51.0% del PIB).
- Costo financiero de la deuda: $693,500 MDP (-4.8% anual real).
- Ingresos tributarios: +0.4% real (ISR -6.2%; IVA +10.6%).
