El optimismo en las mesas de negociación internacional ha desactivado la prima de riesgo que mantenía inflado el mercado de materias primas (commodities). La Mezcla Mexicana de Exportación se comercializó en US$ 62.6 por barril, registrando su nivel de cotización más bajo en los últimos cinco meses, de acuerdo con los indicadores diarios publicados por la petrolera estatal Pemex.
¿Por qué importa? El petróleo de exportación es uno de los pilares estructurales para el financiamiento de las finanzas públicas y el presupuesto de egresos en México. El comportamiento del precio de la mezcla local es sumamente sensible a los vaivenes de la geopolítica en el Golfo Pérsico: los analistas estiman que cada variación de un dólar estadounidense en el precio por barril se traduce en un impacto directo de US$ 600 millones en los ingresos netos del Estado mexicano. Este desplome corta de tajo la racha de ganancias extraordinarias de la que se benefició la tesorería de Pemex durante mayo, cuando los ingresos por exportaciones petroleras llegaron a incrementarse un 30% debido a la parálisis en las rutas de suministro de Medio Oriente.
El fin de la barrera de los 100 dólares: Los indicadores globales
La tendencia a la baja es el reflejo del enfriamiento generalizado en los mercados financieros globales de energía, detonado desde que ambas potencias firmaron un acuerdo preliminar de paz el pasado 18 de junio:
- El desplome desde el pico: Los precios de los crudos de referencia internacional, que se habían mantenido firmes por encima de los US$ 100 por barril durante el clímax de la confrontación militar en la primavera, han comenzado a desinflarse de forma acelerada.
- WTI (Referencia estadounidense): Se comercializó en US$ 68 por barril, acumulando una caída diaria de 0.3%.
- Brent (Referencia europea): Se ofertó en los mercados de Londres en US$ 72 por barril, anotando un ajuste a la baja del 0.3%, según los registros de la agencia de información financiera Bloomberg.
Negociaciones tensas en Doha: La perspectiva de los analistas
La estabilización del mercado se mantiene atada con alfileres a la evolución de las mesas diplomáticas en el Medio Oriente. Grupo Financiero Scotiabank detalló en un reporte de análisis de mercado que, si bien las conversaciones entre Estados Unidos e Irán mostraron avances positivos en Doha bajo la mediación del gobierno de Catar, el entorno comercial sigue condicionado por la rigidez de las potencias. Washington ya lanzó advertencias públicas señalando que mantiene abiertas diversas opciones de sanción económica y comercial si Teherán se niega a firmar las condiciones definitivas para la paz.
Este nuevo entorno de precios bajos obligará a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) a ajustar sus proyecciones de ingresos petroleros para el cierre del año, sobre todo considerando que el gobierno federal ha tenido que inyectar más de 100,000 millones de pesos a Pemex durante el primer semestre de 2026 para garantizar el pago de sus deudas de corto plazo.
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