En 1999, la deuda de Pemex era de 12,500 millones de dólares. En 2026 supera los 120,000 millones. En 27 años, la petrolera estatal más importante de México se convirtió en la más endeudada del mundo — por encima de Saudi Aramco, BP y Shell. La diferencia con esas empresas: ellas son rentables. Pemex lleva más de una década sin serlo de forma consistente.
Esta no es la historia de un solo gobierno ni de un solo error. Es la historia de cinco presidentes, ocho directores generales y un mecanismo estructural que nadie quiso —o pudo— romper: desde 2005, Pemex emitía deuda para pagar impuestos al Estado. El endeudamiento no financió producción, no financió autosuficiencia y no financió la transición energética. Financió el gasto público del gobierno en turno.
Fox la triplicó. Calderón la refinanció sin invertir. Peña Nieto le dio el mayor salto de la historia (+77%) mientras Emilio Lozoya operaba contratos con Odebrecht. AMLO la redujo 28% con 2.259 billones de pesos en apoyos federales — de los cuales el 62.9% fue directo al pago de deuda, no a producción. Y Sheinbaum la heredó insostenible: en su primer año volvió a crecer 4.5%.
Esta cronología interactiva recorre año por año la evolución de la deuda, desglosada por sexenio, con los datos de rentabilidad, el uso del dinero y la situación actual. Los números son del propio Pemex, reportados a la Bolsa Mexicana de Valores y al NYSE.
Crónica de la Deuda de Pemex 1999–2026 · energynews.mx
Investigación·Pemex · Deuda histórica
Crónica de la deuda de Pemex: 1999 a 2026
De 12,500 millones de dólares a más de 120,000 MDD en 27 años. Cinco presidentes, ocho directores generales y una empresa que nunca logró traducir el endeudamiento en producción rentable. Esta es la historia de la deuda más grande de cualquier petrolera del mundo.
1999–2026 · 27 años de datos·5 sexenios · 8 directores·Fuentes: Pemex BMV/NYSE · SHCP · OCDE
Deuda 1999
$12.5B
Inicio del período Sexenio Zedillo
Pico máximo (2018)
$103.8B
Fin sexenio Peña Nieto
▲ +730% vs 1999
Deuda total 2026
$120B+
Incluye deuda a proveedores $23,000 MDD adicionales
Vencimientos 2026
$18.7B
Por pagar este año Petrolera más endeudada del mundo
Evolución de la deuda financiera de Pemex (1999–2026) · Miles de millones de dólares
Cada barra representa un año. El color indica el sexenio en turno. Pasa el cursor sobre cada barra para ver el dato exacto.
Fox 2000–2006
Calderón 2006–2012
Peña Nieto 2012–2018
AMLO 2018–2024
Sheinbaum 2024–
Cronología por sexenio
Toca cada sexenio para ver el detalle
🦊
2000 – 2006 · Vicente Fox Quesada
La explosión de deuda: +300%
Raúl Muñoz Leos (2000–2004) · Luis Ramírez Corzo (2004–2006)
$12.5B
Inicio
$51.2B
Final
+300%
Variación
▼
¿En qué se usó la deuda?
⚠️
Desde 2005 Pemex emitía deuda para pagar impuestos al Estado — mecanismo estructural que la OCDE documentó como el inicio del espiral financiero.
📉
Inicio de la sobreexplotación fiscal: Pemex transfirió la mayor parte de sus ingresos al gobierno federal vía IEPS, DUC y derechos.
🔻
La deuda no se tradujo en mayor producción ni en fortalecimiento de la petroquímica.
Evolución de deuda (MDD)
1999
$12,500
2001
$22,000
2003
$35,500
2006
$51,160
🏔️
2006 – 2012 · Felipe Calderón Hinojosa
Refinanciamiento sin producción: +15%
Jesús Reyes-Heroles (2006–2009) · Juan José Suárez Coppel (2009–2012)
$51.2B
Inicio
$58.6B
Final
+15%
Variación
▼
¿En qué se usó la deuda?
🔄
Refinanciamiento de pasivos y estiramiento de plazos — mecanismo que la OCDE señaló como disparador estructural del endeudamiento.
💸
Continúa el esquema de pagar impuestos al Estado con deuda nueva. El círculo vicioso se consolida institucionalmente.
📊
Reforma energética en debate pero sin inversión real en capacidad productiva durante el sexenio.
Evolución de deuda (MDD)
2006
$51,160
2008
$53,800
2010
$57,000
2012
$58,646
🏛️
2012 – 2018 · Enrique Peña Nieto
El mayor salto histórico: +77%
Emilio Lozoya (2012–2016) · J.A. González Anaya (2016–2017) · Carlos Treviño (2017–2018)
$58.6B
Inicio
$103.8B
Final
+77%
Variación
▼
¿En qué se usó la deuda?
⛽
Reforma energética 2013: apertura al sector privado, pero Pemex continuó endeudándose a pesar de la apertura.
📉
Caída del precio del petróleo 2014–2016: desplome de ingresos mientras la deuda seguía creciendo.
⚖️
Caso Emilio Lozoya: deuda asociada a sobrecostos en contratos y proyectos no ejecutados. Escándalo Odebrecht vinculado a esta etapa.
🔻
En dos sexenios (Calderón + Peña) la deuda creció 92% (+$63,000 MDD) sin fortaleza productiva.
Evolución de deuda (MDD)
2012
$58,646
2014
$76,200
2016
$90,800
2018
$103,761
🌿
2018 – 2024 · Andrés Manuel López Obrador
Reducción histórica de deuda: −28%
Octavio Romero Oropeza (2018–2024)
$131B*
Inicio
$94.5B
Final
−28%
Variación
▼
Distribución de apoyos recibidos (2.259 billones MXN)
Pago deuda
62.9%
Olmeca
320,000 MDP
Refinación
17,000 MDP
Fertilizantes
4,000 MDP
Otros
27,000 MDP
Proyectos de infraestructura
🏭
Refinería Olmeca (Dos Bocas) — 320,000 MDP · 207,000 b/d promedio en 2025 · acumula 8+ muertes y 5 incendios
🔧
Rehabilitación Sistema Nacional de Refinación — 17,000 MDP
🇺🇸
Compra refinería Deer Park (Texas) — actualmente el activo con más accidentes fatales en 2024
🌱
Plantas de fertilizantes — 4,000 MDP
⚠️
A pesar de la reducción de deuda, las pérdidas del sexenio superaron 1.3 billones de pesos
* $131,000 MDD refleja métricas de deuda total al inicio; $103,761 MDD es la cifra de deuda financiera al cierre de 2018.
🔬
2024 – 2030 · Claudia Sheinbaum Pardo
Deuda sube de nuevo: +4.5% en el primer año
Víctor Rodríguez Padilla (2024–)
$94.5B
Inicio
$98.8B
2025
+4.5%
Variación
▼
Contexto y postura
💬
Sheinbaum califica la deuda como “maldita deuda corrupta de Calderón y Peña” — narrativa política que omite la herencia del sexenio AMLO.
📈
La deuda financiera vuelve a crecer: de $94,500 MDD a $98,786 MDD en 2025 (+4.5%).
⚖️
La deuda total en 2026 rebasa $120,000 MDD incluyendo $23,000 MDD de deuda a proveedores.
📅
$18,700 MDD vencen en 2026 — presión de refinanciamiento en un entorno de tasas internacionales elevadas.
Reducción de pérdidas en 2025
✅
Pérdidas se redujeron 94.2% en 2025 vs 2024: de -$780,416 MDP a -$45,208 MDP.
📊
Reducción atribuida a menor carga impositiva y apreciación del peso, no a mejora operativa estructural.
⚠️
Q1 2026 ya registra nuevas pérdidas por -$46,000 MDP — el patrón estructural se mantiene.
🏭
Producción de crudo: ~1.3 MBD promedio — sin crecimiento significativo desde 2024.
Rentabilidad 2023–2026
Resultados anuales / trimestrales
Período
Resultado
Monto (pesos)
Monto (dólares)
Contexto
2023
✓ Utilidad
+$8,151 MDP
~+$478 MDD
Único año rentable del sexenio AMLO. Beneficiado por precios altos del crudo.
2024
✕ Pérdida
−$780,416 MDP
−$43,437 MDD
Peor pérdida histórica de Pemex. Combinación de depreciación del peso, baja producción y alta carga fiscal.
2025
✕ Pérdida
−$45,208 MDP
−$2,516 MDD
Reducción del 94.2% vs 2024. Atribuida a menor carga impositiva y apreciación del peso, no a mejora operativa.
Q1 2026
✕ Pérdida
−$46,000 MDP
~−$2,550 MDD
Solo el primer trimestre ya iguala las pérdidas de todo 2025. El patrón estructural persiste.
Situación actual · 2026
Deuda financiera
~$99B
Miles de millones de dólares Incremento de +4.5% vs cierre 2024
Deuda a proveedores
$23B
MDD adicionales no financieros Pasivo exigible de corto plazo
Vencimientos este año
$18.7B
MDD por refinanciar o pagar en 2026 Presión en entorno de tasas altas
El título que Pemex no quiere: Con más de $120,000 millones de dólares en deuda total, Pemex es la petrolera más endeudada del mundo — por encima de Saudi Aramco, BP, Shell y cualquier otra empresa del sector. La diferencia: esas empresas son rentables. Pemex lleva más de una década sin serlo de forma consistente.
Conclusión · 27 años de deuda sin rentabilidad
Lo que revelan los números cuando se ponen juntos por primera vez
La deuda de Pemex creció 730% entre 1999 y su pico de 2018. Fox la triplicó (+300%), Calderón la incrementó 15% sin inversión real, y Peña Nieto le dio el mayor salto (+77%) con tres directores en seis años, el escándalo Odebrecht y la caída del precio del crudo.
AMLO redujo la deuda financiera 28% mediante transferencias federales históricas — 2.259 billones de pesos en apoyos, de los cuales 62.9% fueron directo al pago de deuda. El resto construyó Dos Bocas, que hoy es la refinería con más accidentes del sistema. Las pérdidas del sexenio superaron 1.3 billones de pesos.
Sheinbaum heredó una empresa financieramente insostenible. En su primer año la deuda volvió a crecer +4.5%. Mientras la presidenta habla de “maldita deuda corrupta”, los vencimientos de 2026 suman $18,700 MDD y Q1 2026 ya acumula -$46,000 MDP en pérdidas.
La conclusión es aritmética: ningún sexenio logró que Pemex fuera consistentemente rentable. La deuda no compró producción, no compró autosuficiencia y no compró soberanía. Solo compró tiempo.
