El petróleo está bajando de precio, pero el diésel no. El margen de refinación —o crack spread— del diésel europeo alcanzó este miércoles aproximadamente US$80.50 por barril, mientras el estadounidense llegó a US$79.48.
Se trata de niveles récord, mientras que el Brent rondaba US$100.58 y WTI US$91.17, la brecha explica buena parte de la paradoja que enfrenta México.
Por qué importa: El precio del diésel no depende únicamente de cuánto cuesta el petróleo. Hay que convertir ese crudo en combustible y hoy esa transformación es extraordinariamente cara.
Refinerías dañadas, menor disponibilidad de producto de Rusia y Medio Oriente e inventarios reducidos han convertido la capacidad mundial de refinación en un cuello de botella.
El resultado: puede bajar Brent y seguir subiendo el diésel.
Análisis y reportes que no vas a leer en el sitio
Únete al canal de WhatsApp de energynews.mx
La presión: Las reservas estadounidenses de destilados llegaron este mes a sus niveles estacionales más bajos desde 1982, mientras las refinerías operan cerca de sus límites. Expertos advierten que la escasez global podría prolongarse hasta 2027.
La conexión mexicana: México tiene exposición directa. Estados Unidos exportó aproximadamente 220,000 barriles diarios de destilados hacia México durante 2025, convirtiéndolo en su principal mercado internacional y la dependencia volvió a crecer recientemente.
Pemex redujo 11% su producción de diésel durante el segundo trimestre frente al primero, mientras sus importaciones aumentaron 134%. México está comprando más justamente cuando el producto internacional se encarece.
El amortiguador: Hacienda ya llevó el IEPS del diésel hasta cero, para la semana del 19 al 25 de septiembre, el estímulo representa $7.3634 por litro de impuesto no cobrado y además aplica $1.8361 por litro de estímulo complementario.
En conjunto: $9.1995 por litro de apoyo fiscal.
El nuevo riesgo: En Estados Unidos han surgido propuestas para restringir exportaciones de diésel con el objetivo de aumentar la oferta doméstica. Por ahora no existe una prohibición vigente y la propia administración estadounidense ha rechazado anteriormente esa alternativa.
Una eventual restricción sobre el principal proveedor regional podría añadir otra presión sobre disponibilidad y precios.
Entre líneas: Durante años seguimos al Brent para entender hacia dónde irían los combustibles.
Hoy falta una gráfica: Brent + crack del diésel + precio mayorista mexicano + estímulo fiscal.
Mientras el crack permanezca cerca de US$80, una caída moderada del petróleo difícilmente se traducirá de forma inmediata en diésel baratom, el problema ya no está solamente en el pozo, está en la refinería.
📌 Ficha del caso
- Crack diésel Europa: ≈US$80.50/barril.
- Crack diésel EE.UU.: ≈US$79.48/barril.
- Brent: ≈US$100.58/barril.
- WTI: ≈US$91.17/barril.
- Inventarios EE.UU.: mínimos estacionales desde 1982.
- Exportaciones EE.UU.-México 2025: ≈220,000 b/d.
- México: principal destino del destilado estadounidense.
- Producción Pemex 2T26: -11% trimestral.
- Importaciones Pemex: +134% trimestral.
- IEPS diésel: $0/litro.
- Estímulo IEPS: $7.3634/litro.
- Complementario: $1.8361/litro.
- Apoyo fiscal total: $9.1995/litro.
- Riesgo: posibles restricciones estadounidenses a exportaciones.
- Indicador clave: crack spread del diésel, no solamente Brent.
