Las refinerías de Estados Unidos están trabajando prácticamente a toda máquina. Aun así, sus inventarios de destilados continúan muy por debajo de niveles normales. Durante la semana terminada el 4 de septiembre, las refinerías estadounidenses procesaron 17.6 millones de barriles diarios y utilizaron 97.8% de su capacidad, según el reporte semanal de la Energy Information Administration (EIA).
Por qué importa: Estados Unidos está produciendo grandes volúmenes de combustibles, pero tiene relativamente poco margen para responder a una disrupción adicional. Y México compra una parte importante de los combustibles que necesita en ese mercado.
Los números: La producción estadounidense de destilados —categoría que incluye principalmente diésel y combustóleo para calefacción— alcanzó aproximadamente 5.3 millones de barriles diarios. Sin embargo, sus inventarios permanecen 13% por debajo del promedio de los últimos cinco años para esta época del año. Los inventarios de gasolina tampoco están holgados y permanecen alrededor de 5% debajo del promedio quinquenal.
La paradoja: Normalmente, una utilización de refinación cercana a 98% debería ayudar a reconstruir inventarios, pero esta vez el colchón sigue siendo reducido. Eso significa que las refinerías tienen menos capacidad ociosa disponible para incrementar rápidamente la producción si ocurre una interrupción, aumenta la demanda o se restringe el suministro de petróleo.
El contexto: El momento es particularmente delicado, ya que el Brent y WTI ya superaron los US$100 por barril esta semana debido a la escalada del conflicto en Medio Oriente y los riesgos sobre los flujos petroleros. Combinar petróleo caro con inventarios relativamente bajos de destilados crea condiciones para una mayor volatilidad en los precios mayoristas del diésel.
El ángulo mexicano: México ha reducido sus importaciones de combustibles conforme aumenta el procesamiento de las refinerías nacionales, pero todavía depende del exterior para complementar la demanda. Estados Unidos —y particularmente su Costa del Golfo— continúa siendo una fuente estratégica de petrolíferos para el mercado mexicano. Datos de la EIA muestran que México permanece entre los principales destinos de los productos petrolíferos estadounidenses.
Entre líneas: El problema no es que mañana vaya a faltar diésel en Estados Unidos o México. Es que existe menos colchón de seguridad. Con las refinerías ya operando al 97.8%, responder a una nueva disrupción sería más difícil.
Qué sigue: México deberá observar no sólo el precio internacional del crudo. También los inventarios estadounidenses. Porque si el petróleo permanece arriba de US$100 y el colchón de destilados continúa reducido, la presión podría trasladarse rápidamente al precio del diésel importado.
📌 Ficha del caso
- Proceso de refinerías EE.UU.: 17.6 MMbd.
- Utilización: 97.8%.
- Producción de destilados: ≈5.3 MMbd.
- Inventarios de destilados: 13% debajo del promedio de cinco años.
- Inventarios de gasolina: 5% debajo.
- Inventarios de crudo: cerca del promedio quinquenal.
- Inventarios comerciales totales: +6.3 millones de barriles semanal.
- Riesgo: menor margen para absorber disrupciones.
- México: exposición vía importaciones de combustibles estadounidenses.
- Clave: producir casi al máximo no ha sido suficiente para reconstruir el colchón de diésel.
