Rumbo a la presentación del Paquete Económico para el próximo año, Julio Ruiz, economista en jefe de Citi México, señaló que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) enfrentará un estrecho margen de maniobra fiscal. Los factores determinantes bajo el escrutinio de los mercados e instituciones financieras serán los apoyos presupuestales destinados a Petróleos Mexicanos (Pemex) y el financiamiento de los programas sociales.
El entorno macroeconómico actual limita la capacidad del Gobierno Federal para ejecutar mayores reducciones en la inversión pública.
Programas sociales y consolidación fiscal
Ante el proceso de elecciones intermedias del próximo año en México, Citi no prevé un incremento extraordinario en la bolsa total de los programas sociales:
- Estrategia de calendario: La SHCP podría recurrir al adelanto en la entrega de recursos —mecanismo utilizado en periodos electorales previos—, lo que concentra el impacto financiero de forma anticipada sin rebasar los techos de gasto aprobados.
- Reducción del déficit: Resulta prioritario continuar la senda de consolidación fiscal para estabilizar la métrica de deuda/PIB, una de las variables con mayor peso en las evaluaciones de las agencias calificadoras de riesgo.
Grado de inversión asegurado
A pesar de la rigidez en las finanzas públicas, Julio Ruiz enfatizó que Citi México no contempla en su escenario base la pérdida del grado de inversión de la deuda soberana del país. No obstante, reiteró que la autoridad financiera debe mantener la disciplina fiscal para enviar señales de certidumbre y estabilidad a los inversionistas internacionales.
