Refinar petróleo en México habría generado menos valor económico que exportarlo durante 2025. Un análisis de México Evalúa estima que la diferencia representó un costo de oportunidad de 153 mil millones de pesos, equivalente a casi el doble de las transferencias federales previstas para Pemex en 2027.
La organización calculó, utilizando información financiera de Pemex presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores estadounidense (SEC), que cada barril refinado generó una renta de 26.2 dólares, frente a 47.7 dólares si se hubiera exportado como crudo.
Por qué importa: La diferencia de 21.5 dólares por barril plantea una pregunta sobre la rentabilidad del Sistema Nacional de Refinación (SNR): ¿cuánto valor obtiene Pemex al procesar petróleo en sus instalaciones?
Para 2027, México Evalúa proyecta un diferencial de 17.5 dólares por barril, que representaría una renta potencial de 137 mil millones de pesos anuales bajo los supuestos utilizados.
El contexto: El Paquete Económico 2027 contempla transferencias federales por 81,103 millones de pesos para cubrir amortizaciones de deuda y créditos bancarios de Pemex.
La petrolera continúa dependiendo del respaldo gubernamental mientras busca mejorar sus operaciones y reducir sus obligaciones financieras.
El problema operativo: Según México Evalúa, el SNR trabajó al 58.6% de su capacidad durante 2025 y destinó 20.4% de su rendimiento a producir combustóleo, cuyo valor comercial puede ser inferior al del crudo utilizado.
Los datos reportados por Pemex ante la SEC muestran que el procesamiento de crudo aumentó 11.9% durante 2025, hasta 1.014 millones de barriles diarios.
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Sin embargo, procesar más petróleo no garantiza necesariamente mejores márgenes económicos.
La alternativa: México Evalúa estima que exportar 100,000 barriles diarios adicionales, en lugar de destinarlos a refinación, podría generar aproximadamente 7,900 millones de pesos anuales.
No se trata de ingresos garantizados. El cálculo depende de los precios, costos operativos, disponibilidad de crudo y capacidad comercial para exportarlo.
La limitación: La organización reconoce que los reportes públicos no ofrecen información suficiente para determinar la rentabilidad individual de las siete refinerías.
Tampoco puede asumirse que cerrar capacidad de procesamiento produzca automáticamente el ahorro calculado, especialmente cuando existen costos fijos.
Qué sigue: México Evalúa propone transparentar los costos por refinería, priorizar inversiones que reduzcan la producción de combustóleo y establecer criterios económicos para decidir qué proporción del crudo debe procesarse o exportarse.
La discusión no es únicamente cuánto petróleo refina Pemex, sino cuánto valor genera al hacerlo.
📌 Ficha del caso
- Organización: México Evalúa.
- Tema: costo de oportunidad de refinar frente a exportar petróleo.
- Periodo analizado: 2025.
- Renta estimada por barril refinado: US$26.2.
- Renta estimada por barril exportado: US$47.7.
- Diferencial: US$21.5 por barril.
- Costo de oportunidad estimado en 2025: 153 mil millones de pesos.
- Diferencial proyectado para 2027: US$17.5 por barril.
- Renta potencial estimada para 2027: 137 mil millones de pesos.
- Beneficio hipotético por exportar 100,000 barriles diarios adicionales: 7,900 millones de pesos anuales.
- Utilización del SNR en 2025: 58.6%, según México Evalúa.
- Participación del combustóleo: 20.4% del rendimiento de refinación, según México Evalúa.
- Procesamiento de crudo reportado por Pemex en 2025: 1.014 millones de barriles diarios.
- Transferencias previstas para Pemex en 2027: 81,103 millones de pesos.
