El sobrecosto de la Refinería Olmeca —que casi triplica la estimación original de 8 mil millones de dólares— y sus interrupciones operativas golpean las finanzas de Petróleos Mexicanos (Pemex) en un momento crítico. La estrategia de restar crudo a la exportación para destinarlo a la refinación nacional redujo los ingresos en dólares durante un periodo de altos precios internacionales del petróleo, generando un elevado costo de oportunidad para la hacienda pública.
Los datos de la desaceleración
A pesar de contar con una capacidad nominal de 340 mil barriles diarios (Mbd), los registros operativos de la refinería muestran un desempeño marcadamente por debajo de su diseño:
- Caída en la producción: Entre diciembre de 2025 y junio de 2026, la elaboración de combustibles en el complejo de Paraíso, Tabasco, cayó 33%, pasando de 212 Mbd a 141 Mbd.
- Nivel de utilización: El complejo opera actualmente al 41% de su capacidad máxima, colocándose como la cuarta refinería con menor producción entre las siete que administra Pemex en el país.
- Impacto financiero: Pemex registró una pérdida neta de 28 mil millones de pesos en el primer semestre de 2026, condicionada por menores volúmenes de extracción y procesamiento.
[ DESEMPEÑO DE PROCESAMIENTO EN DOS BOCAS ]
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[ Dic 2025: 212 Mbd ] [ Jun 2026: 141 Mbd (41% Capacidad) ]
Producción inicial de combustibles Desplome del 33% por mantenimientos e
en fase de estabilización. incidentes en infraestructura.
El panorama general
[ ARGUMENTOS Y RAZONES DEL REZAGO OPERATIVO ]
1. Postura de Pemex: Atribuye las variaciones a paros programados y al incidente en la fosa de coque en abril de 2026.
2. Tendencia Reciente: La empresa reportó que en agosto el proceso promedió 248 Mbd con 219 Mbd en destilados (88% de rendimiento).
3. Visión de Analistas: Expertos de Akza Advisor y Marcos y Asociados señalan fallas por arranque prematuro y cuellos de botella constructivos.
- Sin crudo importado: La petrolera dirigida por Juan Carlos Carpio Fragoso reiteró que la planta fue configurada técnicamente para procesar crudo pesado Maya nacional y fortalecer la autosuficiencia sin recurrir a importaciones.
- Presión cambiaria e ingresos: De acuerdo con Banamex, restringir las exportaciones petroleras (que cotizaron en $80.56 dólares en el semestre) frenó la captación de divisas para aminorar la deuda con proveedores.
Lo que sigue
Pemex prevé consolidar la tendencia de recuperación reportada a finales de agosto (tocando picos de 280 Mbd), mientras analistas advierten que se requerirán inversiones adicionales para eliminar los cuellos de botella en la integración de equipos.
📌 Ficha del caso
- Activo: Refinería Olmeca (Dos Bocas, Paraíso, Tabasco).
- Costo acumulado: >$21,000 MDD (356,398 MDP).
- Capacidad nominal: 340,000 barriles diarios.
- Desempeño a junio de 2026: 141,000 barriles diarios (41% de uso).
- Pérdida neta Pemex (1S26): $28,000 MDP.
- Promedio reportado en agosto: 248,000 barriles diarios procesados.
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