Petróleos Mexicanos (Pemex) registró una paradoja financiera durante mayo de 2026. A pesar de haber recortado sustancialmente sus volúmenes de exportación de crudo hacia el extranjero, la empresa estatal obtuvo un incremento del 30% en sus ingresos petroleros debido a la histórica escalada de precios derivada de la guerra en Medio Oriente entre Estados Unidos e Irán.
¿Por qué importa? Los datos demuestran cómo la volatilidad geopolítica internacional puede aliviar momentáneamente las presionadas finanzas de la petrolera mexicana. Sin bien Pemex arrastra una pesada carga por pérdidas operativas en el primer trimestre de 2026, el choque de precios globales funcionó como un salvavidas financiero de corto plazo, abriendo la puerta a un segundo trimestre con mejores balances de flujo de efectivo.
Los números de la paradoja:
Los indicadores operativos recopilados por Bloomberg Línea muestran dos velocidades en el desempeño exterior de la compañía:
- Menos volumen: Pemex exportó un promedio de apenas 513,000 barriles diarios (b/d) de petróleo crudo en mayo, lo que significó una drástica caída anual del 24%.
- Más ingresos: En contraste, la venta de ese volumen menor generó una entrada de 1,604 millones de dólares, superando en un 30% lo registrado en el mismo mes del año previo.
El factor Ormuz y el subidón de precios:
Este incremento en los ingresos se debió exclusivamente al diferencial de precios internacionales. Como represalia de Teherán ante los bombardeos de Estados Unidos e Israel, Irán ordenó el cierre total del Estrecho de Ormuz, el paso marítimo estratégico en el Golfo Pérsico por donde transita la quinta parte del petróleo y gas natural del mundo.
- El estrangulamiento de la oferta global disparó el precio del crudo por encima de los US$100.
- La Mezcla Mexicana de Exportación se cotizó en un promedio mensual de 103 dólares por barril en mayo, un impresionante salto del 79% anual frente a los raquíticos US$57 por barril promediados en mayo de 2025.
Giro radical en el mapa de clientes:
La parálisis logística en el Golfo Pérsico obligó a los compradores internacionales a buscar fuentes de suministro alternativas en occidente, lo que reconfiguró los destinos tradicionales del crudo de Pemex:
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- Europa y Asia al alza: Las exportaciones mexicanas hacia Europa se dispararon un 156%, mientras que los envíos al Lejano Oriente crecieron un 148%.
- Giro en América: Las ventas destinadas al continente americano —concentradas casi en su totalidad en refinerías de Estados Unidos— sufrieron una contracción del 30%, en sintonía con la estrategia nacional de procesar más crudo internamente.
Lo que sigue: Un alivio temporal
El director de finanzas de Pemex, Alberto Jiménez, adelantó a los analistas que este beneficio en los precios se verá reflejado con fuerza en el reporte financiero del segundo trimestre de 2026, sirviendo como contrapeso a la pérdida neta de 2,500 millones de dólares registrada de enero a marzo.
Sin embargo, el escenario de altos ingresos ya comenzó a diluirse. Tras alcanzarse un frágil acuerdo preliminar de paz en junio que otorgó licencias a Irán para comercializar nuevamente sus hidrocarburos, los precios internacionales se desinflaron en más del 30%. Esto obligará a Pemex a volver a operar bajo un escenario de cotizaciones normales, regresando el foco de atención hacia sus desafíos internos de producción y su cadena de pago a proveedores.
